pdf28 декабря 2023Достижение докризисных уровней экономики транслировалось в рост инфляции, в 2024 г. ожидаем стабилизацию. ВВП в 2023 г. может вырасти на 3,0-3,5% г./г., отыграв просадку 2022 г. Темп роста ВВП в ноябре замедлился, что может оказаться устойчивым. Фискальный стимул будет точечно поддерживать экономику в 2024 г.,но баланс фундаментальных факторов – на стороне охлаждения. ЦБ повысил ставку на 8,5 п.п. и планирует удерживать высокие ставки более продолжительное время, чем исторически. Потенциал ослабления курса рубля в базовом сценарии ограничен. Поддерживать рубль вблизи текущих уровней будут фундаментальные факторы. В случае значительной просадки экспорта (негативный сценарий), рубль может сместиться к 100 руб./долл. и выше.472.0 Кб
pdf25 декабря 2023Минфин в 2023 г. займет около 2,9 трлн руб., в планах на 2024 г. еще больше. Минфин активно размещал флоатеры только в 3 кв., в остальном время отдавал предпочтение «классике». Доходности вдоль кривой ОФЗ стабилизировались, в 2024 г., вероятно, продолжат снижаться, но потенциал снижения ограничен469.3 Кб
pdf22 декабря 2023Ужесточение ДКП пока активнее влияет на канал сбережений. Потребительское кредитование поддержал сезонный фактор. Привлеченные рублевые средства населения вновь выросли. Замедление потребительского спроса — дело времени.467.8 Кб
pdf21 декабря 2023Инфляционная картина стабилизируется к концу года. Декабрьский взлет инфляционных ожиданий может оказаться временным. Факторы спроса вышли на первый план в формировании инфляционного фона. Фактическая высокая инфляция укладывается в базовый сценарий ЦБ, ее устойчивое замедление может начаться ближе к концу 2 кв. 2024 г.473.1 Кб
pdf18 декабря 2023ЦБ обошелся без сюрпризов на декабрьском заседании. Более жесткого повышения ключевой ставки не требовалось. Цикл ужесточения ДКП, скорее всего, подошел к концу.
pdf15 декабря 2023Счет текущих операций в 2023 г. может сложиться на уровне долгосрочного среднего.
pdf13 декабря 2023Кривая ОФЗ отражает приближение к пику цикла ужесточения монетарной политики.
pdf8 декабря 2023Бюджет в ноябре — сильные доходы и пока умеренные расходы. Нефтегазовые доходы с сентября находятся на стабильно сильном уровне, в прошлом месяце поддерживались точечными факторами. Ненефтегазовые доходы в декабре могут вырасти за счет поступлений от windfall tax. Сезонный пик по расходам в декабре, скорее всего, сохранится.
pdf7 декабря 2023Недельная инфляция в начале декабря замедлилась. Аналитики ждут замедления инфляции в декабре. Рынок склоняется к дополнительному повышению ключевой ставки на декабрьском заседании.
pdf1 декабря 2023 Потенциал для активного роста промышленности ограничен. Флагманом промышленного производства остается обработка. На результаты добывающих отраслей влияют внешнеторговые ограничения. Рост промышленности существенно выше докризисных уровней затруднителен.
начальник аналитического отдела
Внимание
Аналитики банка никогда напрямую не инициируют контакт с физическими лицами, не предлагают им инвестиционные схемы, не обсуждают детали их реализации, не запрашивают личную информацию, в том числе финансового характера, и не предлагают осуществление каких-либо финансовых операций. Любой звонок или письмо с подобным содержанием от «аналитика» следует расценивать как действия мошенников. Рекомендуем не вступать в дальнейший диалог со злоумышленниками и перезванивать напрямую в банк по номеру, указанному на обратной стороне карты или на сайте raif.ru. Ваши вопросы по аналитике вы можете направлять по адресу .
Вопросы по торговым операциям на рынке ценных бумаг направляйте, пожалуйста, по адресу .